14 серпня, 2026, 19:01 205
55 статей
Перша половина 2026 року для українського венчурного простору виявилася неоднорідною. Після залучення €228,9 млн інвестицій у першому кварталі, які здебільшого були забезпечені кількома масштабними угодами, у другому кварталі обсяги фінансування суттєво знизилися.
Серед найактуальніших напрямів, як і раніше, залишається Defense Tech (і все активніше в цю сферу готові інвестувати закордонні інвестори). Водночас розвиток ШІ-сфери в Україні відрізняється від світового контексту.
AIN розповідає про події на українському венчурному ринку в першій половині 2026 року, головні ризики для українських стартапів та відмінності українських тенденцій від глобальних.
Світовий контекст
Перше півріччя 2026 року стало рекордним для світового венчурного ринку за обсягом вкладених коштів. Однак розподіл капіталу залишається нерівномірним: значна частина коштів дістається найбільшим ШІ-компаніям, а географічно ринок ще більше зміщується в бік домінування Сполучених Штатів.
У січні-червні 2026 року стартапи загалом залучили $510 млрд (близько $305 млрд у першому кварталі та $205 млрд у другому). Ця сума перевищує інвестиції, залучені протягом 2025 року ($440 млрд), свідчить звіт Crunchbase.
Це найвищий показник за півроку в базі Crunchbase: попередній рекорд був зафіксований у другій половині 2021 року ($375 млрд).
KPMG, яка використовує іншу базу даних та методологію обліку угод, звітує про ще більші інвестиції: $560,4 млрд з січня по червень 2026 року включно. За підрахунками, у першому кварталі глобальний ринок венчурних угод сягнув $330,9 млрд, а в другому — $227,4 млрд.
Де концентрується капітал
Концентрація інвестицій не є рівномірною, оскільки знову найбільші вкладення отримує ШІ, зокрема великі компанії, які вже міцно закріпилися на ринку.
Лише OpenAI та Anthropic отримали $217 млрд, що становить 43% венчурного фінансування першого півріччя.
Схожа ситуація з домінуванням штучного інтелекту спостерігається і в другому кварталі: на ШІ-компанії припадає понад 70% світового фінансування, а 16 стартапів з раундами від $1 млрд залучили сумарно $108,6 млрд — більше половини всіх коштів кварталу, згідно з даними Crunchbase.
Найбільшими угодами другого кварталу, за даними KPMG, стали залучення $65 млрд Anthropic, $12 млрд Project Prometheus, $7,4 млрд китайської LLM DeepSeek та $5 млрд для Anduril Industries.
Окрім розробників фундаментальних моделей, інвестори активно вкладалися в ШІ-інфраструктуру та промислові ШІ-рішення, робототехніку, Defense Tech, BioTech, Quantum Computing.
У другому кварталі 2026 року Crunchbase зафіксувала 32 виходи на біржу компаній з оцінкою понад $1 млрд та 24 придбання на суму від $1 млрд кожне. Загальна оголошена вартість останніх становила $113 млрд.
Розподіл інвестицій за регіонами. США, понад $400 млрд за пів року
Згідно з даними PitchBook-NVCA Venture Monitor, американські стартапи залучили понад $400 млрд у першому півріччі 2026 року. Ця сума перевищує показники будь-якого попереднього повного року в статистиці PitchBook. При цьому NVCA прямо застерігає, що відновлення залишається нерівномірним: більшість коштів концентрується в ШІ-стартапах та мегараундах.
KPMG оцінює американський ринок у $267,2 млрд лише в першому кварталі та $144,9 млрд у другому. Серед надвеликих ШІ-угод, крім OpenAI та Anthropic, можна виділити xAI ($20 млрд) та Waymo ($16 млрд).
Окремою значною категорією став Defense Tech. У США Anduril залучила $5 млрд, Saronic — $1,7 млрд, Shield AI — $1,5 млрд. KPMG пов’язує такий попит зі зміною ставлення венчурних інвесторів до оборонних технологій та продуктів подвійного призначення (dual-use): автономних систем, дронів, програмного забезпечення, сенсорів, захищеного зв’язку.
Водночас ринок все більше розділяється на дві частини. З одного боку — ШІ-компанії, Defense та deep tech, які можуть закривати великі раунди. З іншого — значна частина традиційного програмного забезпечення (software-сегмента), де інвестори набагато ретельніше оцінюють темпи зростання, маржинальність та потенційний вплив ШІ на бізнес-модель.
Розподіл інвестицій за регіонами. Європа зростає, але не так активно, як США
Згідно з даними Crunchbase, європейські стартапи залучили $42 млрд у першому півріччі 2026 року, що на 50% більше порівняно з попереднім роком. Для порівняння: у 1-му кварталі 2021 року, на піку попереднього венчурного циклу, було близько $60 млрд.
Європейський венчурний ринок теж значною мірою рухає ШІ. Наприклад, серед найбільших британських раундів першого півріччя — $2,1 млрд Isomorphic Labs, $2 млрд Nscale, близько $1,2 млрд Wayve, $1,1 млрд Ineffable Intelligence, $500 млн ElevenLabs.
Водночас в Європі, яка все більше відчуває вплив повномасштабної російсько-української війни, продовжують посилюватися Defense та dual-use напрями інвестицій. З категорії, якої венчурні інвестори уникали, оборонні технології вже перетворилися на мейнстрим.
Зростають шанси залучити фінансування в компаній, які розробляють автономні апарати, дрони, космічні та кібербезпекові рішення тощо.
Інвестиції в Defense стають пріоритетом не лише для України, що одночасно відкриває можливості для українських оборонних стартапів, але й спричиняє зростання конкуренції з іншими європейськими країнами.
Український ринокНайбільші публічні раунди українських компаній або компаній українського походження
- У січні 2026 року мовна EdTech-платформа Preply оголосила про Series D на $150 млн під керівництвом WestCap та отримала статус юнікорна. Раунд оцінив компанію в $1,2 млрд. Серед інвесторів також EBRD та Horizon Capital. Загалом Preply від заснування залучила приблизно $299 млн. Коректніше називати Preply компанією, заснованою українцями, аніж українською юридичною особою. Залучені кошти планують вкладати, зокрема, в ШІ, data capabilities та розширення продуктових і інженерних команд.
- UFORCE — Defense Tech компанія, заснована українським підприємцем Олегом Рогинським, експрем’єр-міністром України Олексієм Гончаруком та колишнім міністром оборони Великої Британії Беном Волессом. Компанія, що базується в Лондоні, у березні залучила $50 млн seed від Lakestar, Shield Capital, Iron Wolf Capital, Ballistic Ventures та інших інвесторів при оцінці понад $1 млрд. UFORCE працює з автономними системами для повітря, моря та суші.
- Ще $22 млн у межах Series A раунду залучила HOLYWATER — українська entertainment-tech компанія, що розвиває My Drama та інші продукти для коротких вертикальних серіалів. Раунд очолив Horizon Capital, який вклав $16 млн; до нього долучилися Endeavor Catalyst та Wheelhouse. Компанія працює на глобальному споживчому ринку (consumer-ринку), зокрема в США, і використовує ШІ у виробництві та масштабуванні контенту.
- У deep tech помітним став раунд Haiqu. У січні компанія оголосила про $11 млн seed від Primary Venture Partners, Toyota Ventures, Mac Venture Capital, Qudit Investments, Alumni Ventures, Collaborative Fund та інших. Haiqu розробляє програмні рішення для квантових комп’ютерів; один із засновників компанії — українець Микола Максименко.
- Українська Buntar Aerospace у березні залучила $10,4 млн. Раунд очолила американська Axon Enterprise, також брав участь норвезький Munkene AS. Компанія розробляє ISR-дрони та програмне забезпечення для розвідки й ситуаційної обізнаності.
- Ще один масштабний Defense-раунд — €7,2 млн Farsight Vision. Українсько-естонський стартап створює AI-систему для геопросторового аналізу, обробки даних із безпілотних платформ та координації роботизованих систем. Раунд очолили Axon Enterprise та естонський SmartCap.
- Чесько-український ресторанний SaaS Choice у березні закрив Series A на $7,1 млн. Раунд очолила Alea Capital Partners за участю Smartlink Partners, Reflex Capital і J&T Ventures. Компанія створює операційну платформу для ресторанів — від онлайн-замовлень та CRM до бронювань і AI-функцій. Загальна сума залученого Choice капіталу після угоди становила $11,6 млн.
- У другому кварталі одну з найбільших цивільних угод закрила Cargofy. У червні українсько-американська логістична компанія оголосила раунд загальним обсягом $11 млн ($6 млн — новий primary capital, ще $5 млн — secondary). Раунд очолили u.ventures, Toloka та Movens Capital. Cargofy створює ШІ-агентів для автоматизації операцій у вантажній логістиці — комунікації з перевізниками, диспетчеризації, compliance, документів та billing.
Серед інших значних угод першого півріччя:
- $1,6 млн pre-seed залучив Superapp — український no-code ШІ-сервіс для створення застосунків під iOS та macOS. У раунді взяли участь Flyer One Ventures, Vesna Capital, Silicon Gardens, HEARTFELT, StratMinds та ангельські інвестори.
- У квітні Obriy AI залучив $500 000 від N1 Investment Company. Компанія розробляє ШІ-агентів для автоматизації бізнес-процесів.
- Harmix у травні повідомив про $1 млн інвестицій у розвиток ШІ-менеджера Pam.
- Zeely того ж місяця отримала $1 млн інвестицій, перемігши в міжнародному конкурсі Deel та J.P. Morgan.
- У Defense-сегменті польсько-український Molfar Defence Technologies залучив у червні €1,5 млн від шведської Front Ventures.
Defense Tech: інвестиції, державні замовлення та проблема фактично закритого експорту
В українській екосистемі серед лідерів за обсягом залучених інвестицій залишається Defense Tech.
Олександр Яценко з Principal SMOK Ventures нагадує, що частка Defense помітно зростала протягом останніх трьох років: у 2024 році приблизно 23% припадало на оборонні стартапи, у першому півріччі 2025-го — близько 35%, у другій половині — близько 60%, а загалом за результатами минулого року — приблизно 50% інвестицій залучили Defense Tech стартапи.
Ця тенденція збереглася і в першому півріччі 2026 року, каже Яценко в розмові з AIN. За перші шість місяців року 45–50% інвестицій припадало на оборонні компанії, 50–55% — на цивільні, згідно з аналітикою SMOK Ventures.
За даними Brave1, у першому кварталі понад 50 DefTech-компаній отримали $105 млн приватних інвестицій.
Серед згаданих великих подій — поява першого українського Defense-юнікорна UFORCE, інвестиції у Buntar Aerospace та Farsight Vision. До них додавалися менші раунди інших оборонних компаній.
Українські vs іноземні інвестиції
Міжнародні інвестори готові фінансувати український DefTech, що видно з великих угод у першому кварталі року.
Наприклад, лід-інвестором Buntar Aerospace стала американська публічна компанія Axon; Farsight — Axon разом із державним естонським SmartCap. UFORCE залучила фінансування від американських та європейських Defense-інвесторів.
Зацікавленість українським оборонним сектором підтверджують поява та активність фондів, які включають фінансування компаній цієї ніші до своєї стратегії.
Наприклад, у червні в Норвегії запустили фонд Gardar обсягом €80 млн для інвестицій в українські оборонні стартапи. А шведська інвестиційна компанія Front Ventures у травні повідомила про залучення близько €5 млн для інвестицій в українські та шведські DefTech-компанії.
Перевагою українських компаній насамперед залишається можливість швидко отримувати зворотний зв’язок від реального застосування технологій. Це особливо помітно в автономності, навігації, ISR, комп’ютерному зорі, РЕБ та координації безпілотних платформ.
Для великих міжнародних раундів важливим залишається й потенціал продажів за межами України.
«Інтерес інвесторів зберігається насамперед до оборонних компаній, які мають потенціал виходу на іноземні ринки», — говорить в коментарі AIN Богдан Свиридов, Principal Horizon Capital & u.ventures.
Проблемою для стартапів все ще є фактично закритий експорт, каже Олександр Яценко, SMOK Ventures. Тому основним джерелом доходу залишаються державні замовлення і загалом фокус на продажах всередині країни.
За його словами, більшість ніш у Defense вже зайнята гравцями, тому для нових оборонних стартапів може бути висока конкуренція. Додатково варто зважати на можливі труднощі, які пов’язані з потенційними змінами статусу критичності та бронювання.
Чи сформувався повноцінний ШІ-домен
ШІ в першому півріччі 2026 року важко виділити як окрему галузь інвестицій в Україні, оскільки використання LLM стає частиною роботи продуктів різних категорій.
«Я б не акцентував на ШІ окремо, бо зараз понад 80% використовують ШІ у своїх розробках», — каже Олександр Яценко, SMOK Ventures.
Це стосується як цивільного, так і оборонного секторів. У першому: Preply вкладає кошти нового раунду в ШІ та data capabilities, а HOLYWATER використовує генеративні інструменти для виробництва контенту. У другому: Cargofy будує ШІ-агентів для логістики, а Farsight використовує ШІ у battlefield intelligence.
На європейському венчурному ринку спостерігається така тенденція: інвестори дедалі більше розрізняють AI-native businesses та компанії, які лише додають функції штучного інтелекту до наявного продукту, йдеться у звіті KPMG.
На цьому наголошує і Денис Сичков, Principal Horizon Capital.
«Інтерес до ШІ еволюціонує в бік того, що інвестори шукають не просто проєкти з „АІ“ в назві, а справжні юзкейси, де вже є юніт-економіка, фінансовий результат від використання певної технології, а не сама технологія як така», — пояснює Сичков у розмові з AIN.
I vs II квартали. Залучені суми
За перший квартал 2026 року українські стартапи та стартапи українського походження залучили €228,9 млн, за підрахунками Vestbee.
Україна є ідеальним прикладом того, чому сукупні дані можуть вводити в оману, — йдеться у звіті. Аналітики Vestbee пояснюють, що в успішному кварталі насправді половину від залучених інвестицій становив великий раунд для Preply.
Порівняно з першим, другий квартал значно скромніший: €16,3 млн, що у Vestbee називають найбільшим падінням ринку в Європі. Зокрема, різниця приблизно у 14 разів пояснюється відсутністю таких масштабних раундів, як у першому кварталі.
Втім, за оцінкою Vestbee, Україна залишається серед лідерок за кількістю угод у Центральній та Східній Європі, посідаючи третє місце з 16 угодами та поступаючись лише Польщі (44) і Чехії (22).
Ризики для українських стартапів та настрої інвесторів
«Через війну переважна більшість іноземних інвесторів ігнорує стартапи, у яких основна команда базується в Україні та стартапи, у яких великий фокус на українському ринку, — каже Богдан Свиридов, Horizon Capital & u.ventures. — Ставлення інвесторів до стартапів, у яких ключова команда перебуває за кордоном, таке ж, як і до стартапів країни, в якій ці засновники перебувають».
Впливає на залучення коштів і реєстрація. Кількість інвестицій в українську юрисдикцію від іноземних інвесторів мінімальна, каже Олександр Яценко, SMOK Ventures.
Водночас перешкод у залученні інвестицій не мають команди з міжнародними юрисдикціями (Сполучені Штати, Велика Британія, Естонія, Чехія, Кіпр і т.д) на стадії Seed+.
У цивільних вертикалях Яценко помічає зменшення кількості нових команд, а також просідання в якості продукту стартапів, які працюють виключно всередині країни.
«Без вільного доступу до інформації „з полів“, від клієнтів та інвесторів під час офлайн-зустрічей, команди будують продукти, які відстають від того, що потрібно міжнародним замовникам і бізнесу», — пояснює він.
У цьому контексті значно впевненіше почуваються команди, які працюють за кордоном — вони мають легший доступ до фінансування і продажів продукту по всьому світу.
Це стосується не лише цивільного треку, каже Яценко: більшість інноваційних Defense Tech команд так само інкорпоруються поза межами країни, водночас мають дочірні компанії в Україні. Багато команд не залучають зовнішній капітал або залучають його під основні юрисдикції поза межами України.
На думку Тараса Кириченка, співзасновника та генерального партнера Toloka.VC, зараз в Україні все ще дуже мало стартапів, в які можна інвестувати більш-менш значні суми, попри велику кількість гарних ідей та інженерів.
«Усі ці ідеї мають переставати бути лише ідеями, а ставати бізнесами. Ті, які вже є маленькими бізнесами, мають зростати, — говорить він в коментарі для AIN. — Українські стартапери мають вчитися, змінювати свій погляд на світ, концентруватися на великих ринках. Тенденція в Україні така: поступово українські стартапери усвідомлюють, що Україна є частиною світу, а не окремим глобусом, і треба робити продукти все ж таки для великих ринків».
Коментуючи зацікавленість інвесторів у цивільному треку, Кириченко каже, що Україна дуже популярна серед українських інвесторів, але він не бачить великих змін у зацікавленості міжнародних інвесторів. Водночас відзначає велику роботу, яку проводить, наприклад, Європейський банк реконструкції та розвитку, збільшуючи свої інвестиції в Україну.
Прогнози на майбутнє
У третьому кварталі 2026 року так само очікують домінування штучного інтелекту та Defense Tech у Європі, зазначають аналітики KPMG.
Поки що конкретно в Україні домінування ШІ як окремого домену немає, хоча орієнтування на ШІ-продукти та розробки зберігається. Наприклад, Toloka.VC має стратегію AI-native, яку Тарас Кириченко називає «віддзеркаленням світового тренду».
«Перше півріччя було доволі успішним, зазвичай друге є ще кращим, тому є хороші сподівання на 2026 рік загалом», — коментує Олександр Яценко, SMOK Ventures.
Він наголошує, що ця оцінка стосується великої технологічної екосистеми, яка включає не лише українські команди, а й команди з українським корінням.
Наприклад, найбільші публічні раунди закривають компанії, які вже мають глобальну структуру та вийшли на міжнародний ринок: Preply, UFORCE, HOLYWATER, Haiqu, Choice, Cargofy.
«Мені б хотілося, щоб українські команди мали можливість без значних ризиків інкорпоруватися в Україні, сплачувати тут податки. Для цього потрібно ще багато роботи: удосконалення Дія.City, співпраця з новим урядом, зокрема, з новою очільницею Мінцифри Оксаною Ферчук, з Мінекономіки. Це нас чекає попереду і це те, над чим має працювати, як на мене, і ринок, і уряд», — підсумовує Яценко.
Источник: www.ukrinform.ua